駐馬店房產(chǎn)在線訊  國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11月14日發(fā)布的10月份主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，固定資產(chǎn)投資中制造業(yè)、房地產(chǎn)投資、民間投資全面疲軟，使得固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)連續(xù)8個(gè)月回落，同時(shí)，工業(yè)增加值增速在經(jīng)過(guò)9月短暫回升后再度回落，其中的原因之一可能與重大會(huì)議召開(kāi)期間京津冀地區(qū)限產(chǎn)、停產(chǎn)等因素有關(guān)。駐馬店房產(chǎn)信息網(wǎng)小編了解到中與此同時(shí)，居民的消費(fèi)依然保持強(qiáng)勁，出口仍實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性十足，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)增速將在6.7%-6.8%范圍內(nèi)。

　　基建投資的穩(wěn)增長(zhǎng)作用在減弱

　　駐馬店房產(chǎn)在線小編了解到1-10月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)7.3%，增速比1-9月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，這已是連續(xù)8個(gè)月增速下滑。整體來(lái)看，從影響投資的結(jié)構(gòu)性因素看，投資回落的原因主要有四方面：

　　一是民間投資累計(jì)增速為5.8%，較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，低于總投資增速1.5個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)成為總投資的拖累因素。

　　二是制造業(yè)投資增長(zhǎng)了4.1%，出現(xiàn)連續(xù)5個(gè)月的回落，較上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，與整體投資增速的差距高達(dá)3.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　居民購(gòu)房資金成本持續(xù)走高 三四線樓市火爆行情走向終結(jié)

　　三是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資對(duì)整體投資的拉動(dòng)作用減弱。在經(jīng)歷9月份短暫回升后再度回落，1-10月份累計(jì)增速繼續(xù)為7.8%，略高于固定資產(chǎn)投資的整體增速。

　　四是基礎(chǔ)設(shè)施投資穩(wěn)中趨降。在各大類(lèi)投資中，唯一高于投資整體增速的是基建投資，但是10月份基建投資已回落到15.85%，也是連續(xù)10個(gè)月的增速回落，基建投資對(duì)總投資的穩(wěn)定增長(zhǎng)作用仍在減弱。

　　限產(chǎn)停產(chǎn)一定程度拖累經(jīng)濟(jì)景氣

　　經(jīng)濟(jì)景氣的回落，不僅表現(xiàn)在投資上，還體現(xiàn)在工業(yè)部門(mén)增加值增速出現(xiàn)了再度回落。10月工業(yè)增加值增速為6.2%，較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)年內(nèi)次低水平。

　　從工業(yè)部門(mén)三大門(mén)類(lèi)看，10月份采礦業(yè)在去產(chǎn)能政策影響下，增加值同比下降1.3%，但上游產(chǎn)品價(jià)格的上升，使得采礦業(yè)增加值衰退幅度收窄；制造業(yè)作為工業(yè)部門(mén)的主體，10月份增加值增速為6.7%，盡管高于工業(yè)部門(mén)的整體增速，但較上月卻大幅回落了1.4個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力、燃?xì)饧八�生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)了9.2%，較上月回升了1.4個(gè)百分點(diǎn)，這可能與北方四季度供熱季即將來(lái)臨有關(guān)。

　　從不同產(chǎn)權(quán)屬性企業(yè)的增長(zhǎng)看，10月份國(guó)有控股企業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.6%，盡管增速高于工業(yè)增加值整體增速，但較上月回落幅度達(dá)2.4個(gè)百分點(diǎn)；股份制企業(yè)、外資企業(yè)的工業(yè)增加值增速都出現(xiàn)了不同程度的回落。10月份工業(yè)部門(mén)增加值回落，可能有重大會(huì)議期間京津冀地區(qū)工業(yè)部門(mén)限產(chǎn)停產(chǎn)的因素，特別是國(guó)有工業(yè)企業(yè)增加值增速回落趨勢(shì)表現(xiàn)得尤為明顯。

　　居民購(gòu)房資金成本持續(xù)走高

　　1-10月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)7.8%，在9月份經(jīng)歷短暫回升后重回下行通道，10月份增速也創(chuàng)年內(nèi)新低水平。

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)的銷(xiāo)售與投資的關(guān)系在經(jīng)歷近半年的異常后重回常態(tài)。從銷(xiāo)售端看，房地產(chǎn)銷(xiāo)售額和銷(xiāo)售面積增速都出現(xiàn)連續(xù)回落，其中銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)的回落要快于銷(xiāo)售額的回落幅度，這說(shuō)明在房?jī)r(jià)較低的三四線城市，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)火爆的行情正在終結(jié)。

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　　更值得注意的是，當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)的融資環(huán)境正在越來(lái)越緊。1-10月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資資金來(lái)源累計(jì)增長(zhǎng)了7.4%，創(chuàng)年內(nèi)新低水平。

　　從居民購(gòu)房資金供應(yīng)看，當(dāng)前房貸利率、房貸額度持續(xù)收緊，特別是近期監(jiān)管部門(mén)正在嚴(yán)查消費(fèi)貸進(jìn)入房地產(chǎn)按揭貸款市場(chǎng)，將可能使得居民購(gòu)房資金的成本越來(lái)越高，獲得資金的難度越來(lái)越大。隨著近期“房住不炒”的定位再度被高層多次強(qiáng)調(diào)，短期內(nèi)放松調(diào)控的可能性不大。

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　　經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期快速貨幣化進(jìn)程或已終結(jié)

　　10月份頗受市場(chǎng)關(guān)注的數(shù)據(jù)是資金市場(chǎng)環(huán)境的變化。M2在經(jīng)歷9月份季末效應(yīng)的回升之后，10月份同比增速為8.8%，創(chuàng)下歷史新低。這與今年以來(lái)最高層和監(jiān)管部門(mén)屢屢強(qiáng)調(diào)防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)力推進(jìn)金融去杠桿和資金“脫虛向?qū)崱钡恼�策精神有關(guān)——構(gòu)成M2的關(guān)鍵因素非銀行金融機(jī)構(gòu)的存款大幅下降，同時(shí)隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售的大幅回落，房地產(chǎn)市場(chǎng)作為貨幣和信貸的創(chuàng)造功能也逐漸減弱。自此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期快速貨幣化進(jìn)程或已終結(jié)。

　　與此同時(shí)，新增社會(huì)融資、新增人民幣貸款均出現(xiàn)大幅回落，特別是新增人民幣貸款僅為6632億元，這可能與進(jìn)入四季度各大銀行的信貸投放全年目標(biāo)接近完成、貸款額度緊張有關(guān)。

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　　居民消費(fèi)增長(zhǎng)勢(shì)頭依然強(qiáng)勁

　　1-10月份，在國(guó)慶長(zhǎng)假因素推動(dòng)下，全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)10.3%，較上月微幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，但仍保持在10%的高位水平。特別是在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)引領(lǐng)下的消費(fèi)模式創(chuàng)新，驅(qū)動(dòng)了整體消費(fèi)的快速增長(zhǎng)。1-10月，全國(guó)網(wǎng)上商品和服務(wù)零售額同比增長(zhǎng)34%，繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。

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　　從城鄉(xiāng)消費(fèi)情況看，今年以來(lái)，農(nóng)村地區(qū)居民消費(fèi)增長(zhǎng)速度，顯著高于城鎮(zhèn)地區(qū)居民消費(fèi)增速。1-10月，農(nóng)村社會(huì)消費(fèi)品零售額累計(jì)增速達(dá)12%，高于城鎮(zhèn)地區(qū)增速（10%）2個(gè)百分點(diǎn)，這可能與農(nóng)村地區(qū)居民收入增長(zhǎng)、農(nóng)村地區(qū)社會(huì)保障體系逐漸完善有關(guān)。

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　　出口仍將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

　　外部需求和人民幣匯率，始終是影響我國(guó)出口增長(zhǎng)和外貿(mào)環(huán)境的關(guān)鍵變量。

　　一方面，1-10月份，我國(guó)出口累計(jì)增長(zhǎng)了7.4%，增長(zhǎng)速度保持穩(wěn)定，其首要因素?zé)o疑是外需的向好。10月美國(guó)、歐元區(qū)制造業(yè)PMI均創(chuàng)新高，摩根大通全球綜合PMI指數(shù)和OECD全球綜合領(lǐng)先指數(shù)均持續(xù)上升。在外需向好背景下，我國(guó)對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體如美國(guó)、歐元區(qū)、東盟等多數(shù)國(guó)家地區(qū)的出口增速均有不同程度上升。從出口品類(lèi)看，不僅勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，高新技術(shù)產(chǎn)品和機(jī)電產(chǎn)品出口也受益歐美日新一輪設(shè)備投資周期啟動(dòng)影響，延續(xù)復(fù)蘇。

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　　另一方面，人民幣匯率基本處于均衡匯率水平上，也是外貿(mào)向好的重要因素。盡管今年人民幣出現(xiàn)了升值態(tài)勢(shì)，但較811匯改前，無(wú)論是人民幣匯率指數(shù)還是人民幣對(duì)美元的雙邊匯率，仍出現(xiàn)了明顯的下調(diào)，這都有利于保持中國(guó)出口部門(mén)的競(jìng)爭(zhēng)力。整體來(lái)看，人民幣匯率因素，至少已不會(huì)對(duì)出口造成明顯的下拉作用。

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　　綜合來(lái)看，在人民幣匯率調(diào)整壓力充分釋放的背景下，四季度和2018年的出口形勢(shì)，將主要受外部需求變化的影響，當(dāng)前全球主要經(jīng)濟(jì)體均正處于同步復(fù)蘇趨勢(shì)中，外部需求可期，預(yù)計(jì)未來(lái)我國(guó)的出口仍將延續(xù)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。

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