駐馬店房產(chǎn)在線訊  “房住不炒”、“股投不炒”，這兩點實際上是樓市長效機制、股市市場化機制建立完善之前的過渡期必要措施。駐馬店房產(chǎn)信息網(wǎng)小編了解到國常會提出支持擴內(nèi)需，要求保持宏觀政策穩(wěn)定，積極財政政策要更加積極，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保障合理融資需求。這被部分市場人士解讀為，政策邊際有所放松，釋放出全面寬松的信號。因此，各個要素市場已經(jīng)全面行動起來，鋼鐵、基建等周期股大漲，房地產(chǎn)市場也蠢蠢欲動。

　　但這恐怕是對政策的過度解讀。目前“積極財政政策要更加積極，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度”，與2008年的寬松刺激存在本質(zhì)上的不同。國常會提出的穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，需要從兩方面來理解。一是保持適度的社會融資規(guī)模和流動性合理充裕，二是引導(dǎo)金融機構(gòu)按照市場化原則保障融資平臺公司合理融資需求，對必要在建項目要避免資金斷供、工程爛尾。

　　所以，在樓市長效機制、股市市場化機制建立完善之前，在樓市還是應(yīng)堅持“房住不炒”，在股市還是該堅持“股投不炒”。這兩點實際上也是過渡期必要措施。

　　駐馬店房產(chǎn)在線小編了解到自2016年7月提出金融去杠桿以來，去杠桿政策已經(jīng)取得成效。2018年6月份廣義貨幣（M2）同比增長8.0%，再創(chuàng)新低，且為有史以來最低值，與實體經(jīng)濟增速接近。自去杠桿政策實施以來，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)明顯收縮，各家銀行同業(yè)負債規(guī)模和表外理財規(guī)模持續(xù)壓降。但金融去杠桿的力度也需要把握好，需要按照市場化原則保障合理融資需求。

　　今年以來，隨著金融去杠桿不斷深化，信用債市場的風(fēng)險事件接連發(fā)生，民營企業(yè)經(jīng)營和流動性風(fēng)險隨之顯露。近期的永泰能源信用債違約事件，對債券市場造成了很大沖擊。2018年上半年債券市場違約余額253.01億元，同比增長47.13%，超過2017年全年。

　　目前債市違約的最大特點，首先是違約主體民營企業(yè)較為集中。上半年25只違約債券中，16只為民企債，占比64%。但是，從富貴鳥、神霧環(huán)保、凱迪生態(tài)、中安消等出現(xiàn)違約可以看出，違約主體在向民企上市公司演進。

　　與此同時，A股也面臨去杠桿壓力，近期經(jīng)歷了幅度不小的調(diào)整，不少上市公司股價持續(xù)下跌甚至閃崩，暴露股權(quán)質(zhì)押危機。信用債違約、股權(quán)質(zhì)押危機等風(fēng)險事件，去除企業(yè)本身經(jīng)營因素外，金融去杠桿不斷深化是直接原因。因此，保持適度的社會融資規(guī)模和流動性合理充裕是必要的。

　　從另一方面看，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，并不是大水漫灌。目的是疏通貨幣信貸政策傳導(dǎo)機制，引導(dǎo)金融機構(gòu)將降準資金用于支持小微企業(yè)、市場化債轉(zhuǎn)股等。國常會專門提出鼓勵商業(yè)銀行發(fā)行小微企業(yè)金融債券，豁免發(fā)行人連續(xù)盈利要求。這一信號的意義再明顯不過，是對小微企業(yè)的“滴灌”，并不是任由資金進入樓市。

　　目前，樓市面臨兩難困境，一是房企負債高企，資金鏈緊張，部分房企依靠國外發(fā)債、高周轉(zhuǎn)來維系，二是部分二三四線城市房價保持上漲趨勢。在這種情況下，更不可能單純?yōu)榱朔科蟮母哓搨�和融資壓力而大放水，相反還要為了抑制房價過快上漲加強調(diào)控。

　　今年1－6月，各地房地產(chǎn)調(diào)控政策發(fā)布次數(shù)高達192次，比去年同期的116次多出65%。目前共有73個城市出臺調(diào)控政策，包含限購政策135條、限貸政策176條，51個城市以及海南（樓盤）全域?qū)嵭邢奘壅�策。上半年的調(diào)控內(nèi)容不僅僅局限于簡單限購、限售、限價、限貸，因城施策和分類調(diào)控特征明顯，手段也更加多元。“搖號買房”正在走向全國，上海（樓盤）、南京（樓盤）、深圳（樓盤）等8個城市出臺了購房搖號政策。昆明（樓盤）等城市甚至強制設(shè)置房價6%漲停板。房貸市場也開始呈現(xiàn)收緊態(tài)勢。6月份，全國首套和二套房貸平均利率已漲至5.64%和6.01%，同比分別上漲15%和10.7%。樓市的這種調(diào)控政策，受到不少人士的詬病。但是，在租售并舉和房產(chǎn)稅等樓市長效機制建立前，因城施策和分類調(diào)控是明智的。

　　總的來說，“房住不炒”、“股投不炒”，這兩點實際上是樓市長效機制、股市市場化機制建立完善之前的過渡期必要措施。

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