全面降準(zhǔn)對房地產(chǎn)市場影響有限

2019-01-13 來源：經(jīng)濟(jì)日報

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　　駐馬店房產(chǎn)在線訊近日，中國人民銀行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個百分點。據(jù)報道，此次降準(zhǔn)將釋放資金約1.5萬億元，綜合各種因素，凈釋放長期資金約8000億元。

　　駐馬店房產(chǎn)在線小編了解到從理論上說，降準(zhǔn)增加市場流動性對資金密集型企業(yè)將產(chǎn)生積極影響。這主要表現(xiàn)在兩個方面：一是央行降準(zhǔn)使國內(nèi)銀行信貸能力增強(qiáng)，有利于房地產(chǎn)再融資；二是降準(zhǔn)將增加貨幣供給，會壓低市場利率。從樓市供給端看，降準(zhǔn)后房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的財務(wù)費(fèi)用降低；從房地產(chǎn)銷售端看，銀行信貸資金充裕有助于降低居民貸款利率，可在一定程度上提振購房需求。不過，并不能因此就認(rèn)為國內(nèi)房地產(chǎn)市場會發(fā)生明顯變化或“轉(zhuǎn)向”。而且，由于央行降準(zhǔn)具有明顯定向特點，本輪降準(zhǔn)對樓市影響極為有限。

　　首先，房價預(yù)期變化。經(jīng)過較長時期的樓市調(diào)控，“房住不炒”定位逐步深入人心，樓市投機(jī)炒作總體得到遏制，市場逐步回歸理性。在此情況下，房價只漲不跌的預(yù)期得以糾正，房價在不同區(qū)域出現(xiàn)分化，一二線熱點城市樓市價格保持平穩(wěn)，三四線城市房價漲幅放緩。

　　其次，降準(zhǔn)具有定向特點。無論是2018年的四次降準(zhǔn)還是2019年初的降準(zhǔn)，央行定向降準(zhǔn)意圖十分明顯，主要目的在于維持市場流動性合理充裕，扶持中小微企業(yè)融資，精準(zhǔn)滴灌實體經(jīng)濟(jì)。因此，降準(zhǔn)對房地產(chǎn)行業(yè)融資改善有限。央行降準(zhǔn)主要是對沖基礎(chǔ)貨幣投放缺口。隨著國際收支調(diào)整，國內(nèi)外匯占款增速出現(xiàn)了明顯放緩，導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣投放出現(xiàn)缺口。因此，央行降準(zhǔn)具有明顯的對沖性質(zhì)，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。

　　第三，房地產(chǎn)調(diào)控政策不會退出。2018年12月份，中央經(jīng)濟(jì)工作會議再次強(qiáng)調(diào)堅持“房住不炒”的定位，指出要夯實城市政府主體責(zé)任，完善住房市場體系和住房保障體系。這表明，抑制房地產(chǎn)投資投機(jī)的政策不會退出，針對國內(nèi)樓市區(qū)域等方面的差異，國家將采取靈活且富有彈性的政策，在執(zhí)行方面重在落實各地政府主體責(zé)任。

　　從長遠(yuǎn)看，如果樓市價格持續(xù)上漲，樓市泡沫繼續(xù)膨脹，不僅危害實體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，也會為系統(tǒng)性金融風(fēng)險埋下隱患。要保持經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)健康發(fā)展，需要盡快擺脫對房地產(chǎn)的過度依賴，積極發(fā)現(xiàn)和培育新的增長點。

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