駐馬店房產(chǎn)在線訊   曾以強(qiáng)大的金融資本為支撐，讓其地產(chǎn)系統(tǒng)強(qiáng)勁起飛，但卻在房地產(chǎn)黃金時代抽身而退，毅然決然從房地產(chǎn)業(yè)務(wù)向“金融+房地產(chǎn)+戰(zhàn)略投資”轉(zhuǎn)型，這是知名企業(yè)泛�？毓�。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者查閱泛�？毓山�年來年報發(fā)現(xiàn)，自“去地產(chǎn)化”的戰(zhàn)略提出之后，泛�？毓赊D(zhuǎn)型戰(zhàn)略就執(zhí)行得非常堅決。如果把信托、證券和保險都?xì)w為金融相關(guān)板塊，泛�？毓蓪�(shí)際主業(yè)已由房地產(chǎn)全面轉(zhuǎn)向金融。

　　轉(zhuǎn)型之決心非常堅定。2015年5月，泛�？毓杀頉Q通過新一任董事會，新增選的9名新晉董事均來自于非地產(chǎn)領(lǐng)域。有地產(chǎn)操作經(jīng)驗(yàn)的原高管團(tuán)隊退出董事會，而有著銀行、信托、保險、證券履歷的高管進(jìn)駐泛海控股董事會。甚至于2019年初，泛�？毓蛇�將旗下北京泛海國際項目1號地塊及上海董家渡項目3個黃金地塊項目，以148.87億元的交易金額出讓給孫宏斌旗下的融創(chuàng)中國。

　　不過，就目前來看，泛�？毓傻霓D(zhuǎn)型效果并不如預(yù)期。年報顯示，自2017年開始，公司的營業(yè)收入和歸母凈利潤同比增長均為負(fù)數(shù)。

　　業(yè)績不及預(yù)期

　　5月8日晚間，泛海控股發(fā)布公告稱，公司收到中國證券監(jiān)督管理委員會北京監(jiān)管局《關(guān)于對泛�？毓晒煞萦邢薰�司采取出具警示函措施的決定》。因公司未按規(guī)定及時披露境外控股公司泛海國際收購事項，違反了信披管理辦法相關(guān)規(guī)定，北京證監(jiān)局對公司予以警示。

　　駐馬店房產(chǎn)在線小編了解到決定書顯示，2018年1月20日，泛海國際與盈生投資簽署協(xié)議，泛海國際向盈生投資收購其持有的隆亨資本有限公司100%股權(quán)及相關(guān)債權(quán)，上述交易于2018年1月22日雙方完成交割。公告披露，上述交易形成的營業(yè)外收入約10.80億元，超過泛海控股2016年度經(jīng)審計歸屬于母公司所有者凈利潤的10%。

　　不過，泛海控股卻未按規(guī)定及時披露上述交易，直至2018年8月31日披露的2018年半年度報告才提及上述事項，至2018年11月14日補(bǔ)充披露臨時公告。

　　警示函背后是泛海控股轉(zhuǎn)型業(yè)績低迷。在其最新公布的財報中顯示，2018年，泛�？毓蓪�(shí)現(xiàn)營收124.04億元，同比下滑26.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.31億元，同比下滑67.81%。

　　業(yè)績下降同時，泛�？毓沙杀緟s在上升。年報顯示，2018年，泛�？毓射N售期間費(fèi)用率為128.95%，同比升高50.1%，為十年來最高水平。同時，泛海控股2018年銷售凈利率為20.63%，同比下降16.25%，凈利潤占營業(yè)收入比率僅為8.33%。

　　此外，在反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的營運(yùn)能力指標(biāo)方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年泛�？毓傻臓I業(yè)周期為12977.6天，其中存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為12857.1天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為120.5天，均是上一年度的兩倍之多，存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比率下降；在償債能力指標(biāo)方面，泛�？毓傻牧鲃颖嚷剩�速動比率近幾年均呈下降趨勢。其中，2018年，泛�？毓傻乃賱颖嚷蕛H為2016年的二分之一水平。

　　多元化轉(zhuǎn)型

　　除了擔(dān)任泛�？毓啥�事長以外，盧志強(qiáng)還擔(dān)任十一屆十二屆全國政協(xié)常委、泛海公益基金會副理事長、中國民生銀行副董事長、美國IDG董事長、復(fù)旦大學(xué)校董等職。三十多年間，盧志強(qiáng)已經(jīng)構(gòu)建起一個包含地產(chǎn)、能源、上市公司、金融機(jī)構(gòu)、境外投資的龐大資本帝國。

　　不過，泛�？毓赊D(zhuǎn)型之路并不好走。據(jù)相關(guān)資料顯示，在2019年6月前，泛�？毓捎谐�過300億債務(wù)到期，其中40%以上為信托貸款。也就是說，今年上半年將是泛海控股解決債務(wù)壓力的關(guān)鍵時期。

　　2013年，中國泛海首次提出多元化轉(zhuǎn)型構(gòu)想。2014 年初，泛海提出了“房地產(chǎn)+金融+戰(zhàn)略投資”的新戰(zhàn)略，泛�？毓晒芾韺幼鞒銎髽I(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的決策，提出在繼續(xù)發(fā)揮現(xiàn)有房地產(chǎn)業(yè)務(wù)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，將公司打造成涵蓋金融、房地產(chǎn)、戰(zhàn)略投資等業(yè)務(wù)的綜合性控股上市公司，并進(jìn)行了一系列運(yùn)作。戰(zhàn)略調(diào)整后，經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)出身的泛海集團(tuán)有限公司董事長盧志強(qiáng)通過一系列并購和投資，從地產(chǎn)抽身，浩浩蕩蕩向金融業(yè)邁進(jìn)。

　　據(jù)公開資料顯示，2015年，泛�？毓沙赓Y20億元，發(fā)起設(shè)立亞太保險公司；斥資41億元投資民金所、泛海融資擔(dān)保、泛海基金、泛海資管等四家公司；持有鄭州銀行0.17%股份，廣西北部灣銀行6.32%股份，大連銀行4.41%股份。2016年，“泛海系”斥資27億美元收購美國大型綜合金融保險集團(tuán)Genworth。2017年，“泛海系”將港股主板上市公司華富國際收入囊中。同年，收購美國IDG集團(tuán)主要資產(chǎn)。

　　泛海控股一路高歌猛進(jìn)，構(gòu)建起了一個龐大的金融帝國。但讓人遺憾的是，泛�？毓傻臉I(yè)績水平卻沒有因此得到迅猛發(fā)展，反而在近兩年有下降趨勢。

　　2018年是中國泛海實(shí)施多元化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的第五個年頭。目前泛海的主業(yè)已由地產(chǎn)全面轉(zhuǎn)向金融。2018年，泛海控股年報中的營收占比顯示，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營業(yè)收入為48.53億元，占營業(yè)總收入的39.13%；金融相關(guān)板塊占比近60%。資料顯示，從2016年起，泛�？毓煞康禺a(chǎn)板塊在總營收中的占比就一直持續(xù)降低。從2016年的75.17%、2017年的48.92%，降至2018年的39.13%。

　　從2017年起，泛�？毓傻臓I業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤都呈現(xiàn)出不同程度的下降趨勢。2017年至2018年，泛�？毓蔂I業(yè)收入同比增長分別為-31.59%、-26.50%，凈利潤同比增長分別為-7%、-67.81%。在這兩年的年報里，泛海控股對于業(yè)績下滑的原因解釋均是受房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營業(yè)收入大幅降低。

　　然而，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者發(fā)現(xiàn)，實(shí)際情況是不僅是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，去年泛海各業(yè)務(wù)板塊營業(yè)收入均不是很理想。分行業(yè)看，泛�？毓煞康禺a(chǎn)、信托、證券、保險業(yè)務(wù)板塊中，只有保險業(yè)營收同比增加9.81%，其余營業(yè)收入均為下降趨勢。房地產(chǎn)、信托、證券營收分別同比下降41.21%、28.46%、23.82%。

　　傳統(tǒng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)缺乏后續(xù)前進(jìn)動力，新興主營業(yè)務(wù)金融產(chǎn)業(yè)此刻又沒有展現(xiàn)出色的盈利能力，新老業(yè)務(wù)青黃不接或許是泛�？毓纱藭r遇到的一大尷尬問題。

　　泛海控股在年報中對未來發(fā)展展望表示，2019年政策方面，公司作為轉(zhuǎn)型主攻方向的金融業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)均屬強(qiáng)監(jiān)管行業(yè)，金融行業(yè)“去杠桿、防風(fēng)險”的政策思路、房地產(chǎn)行業(yè)加快長效機(jī)制建設(shè)正在進(jìn)一步明朗化，短期內(nèi)監(jiān)管松綁或轉(zhuǎn)向的可能性較小。“市場方面，公司房地產(chǎn)、證券、信托、保險等業(yè)務(wù)均面臨激烈的市場競爭，可能增大公司經(jīng)營業(yè)績的波動性�！惫�司在年報中如是表示。

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