駐馬店房產在線訊  王健林曾表示，萬達要做世界體育產業(yè)的整合者，“我們的目標就是把這個產業(yè)真正做大，成為世界上第一個體育產業(yè)突破百億美元的企業(yè)。為此我們要繼續(xù)加強并購，同時也謀劃新的體育產業(yè)內容�！�

　　當?shù)貢r間6月7日，萬達體育向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO（首次公開募股）申請文件，表示融資最高金額的臨時占位符顯示為5億美元，公司擬將所募集款項用于償還與集團重組有關的貸款、戰(zhàn)略投資和一般企業(yè)用途。

　　萬達體育的股票代碼為“WSG”，承銷商包括摩根士丹利(42.7, -0.11, -0.26%)、德意志銀行、花旗集團、海通國際、中金公司、中信里昂證券。

　　招股書顯示，萬達體育2019年一季度、2018年、2017年和2016年營收分別為2.46億歐元、11.29億歐元、9.55億歐元和8.77億歐元，上述期間凈利潤分別為-863.6萬歐元、5401.2萬歐元、7879.2萬歐元和-2924.5萬歐元。公布的數(shù)據(jù)顯示，近三年期間，只有2019年一季度和2016年出現(xiàn)虧損，但2019年一季度營收較上年增長15%。

　　值得注意的是，萬達體育資產負債率較高，2018年和2017年負債率超過100%。

　　萬達體育采用VIE架構控制，同時采用同股不同權的AB股制度。萬達體育的主要股東為北京萬達文化產業(yè)集團有限公司（下稱：北京萬達），是大連萬達集團有限公司（下稱：大連萬達）的全資間接子公司。萬達體育的董事和執(zhí)行官為張琳、楊恒明、廖宏輝、菲利普·布拉特、安德魯·梅西克、楊東偉。主要股東、董事和執(zhí)行官的具體持股比例在本次招股書中尚未公布。

　　駐馬店房產在線小編了解到工商資料顯示，北京萬達由大連萬達100%持股，而王健林直接持有大連萬達集團0.24%的股權，同時王健林和其子王思聰100%持股的大連合興投資有限公司（下稱：大連合興）持有大連萬達99.76%的股份 ，其中王健林和王思聰分別持有大連合興98%和2%的股份，由此王健林為大連萬達的實際控制人，同時也是萬達體育的主要股東。

　　萬達體育官網(wǎng)顯示，萬達體育集團是世界領先的體育公司，是國際足聯(lián)、國際籃聯(lián)、世界羽聯(lián)等十多個世界體育組織全球或中國獨家商業(yè)合作伙伴，在全球13個國家設立25個辦公室，在超過20個國家運營足球、自行車、籃球、馬拉松、鐵人三項等20多項體育運動。

　　從地產到體育：任重道遠

　　體育的重要性開始凸顯。

　　2018年，包括體育板塊在內的文化，成為萬達集團最大收入部分。萬達集團官網(wǎng)顯示，2018年，文化、商管、地產和金融四大集團分別實現(xiàn)營收692.4億元、376.5億元、540.2億元和433.6億元。萬達文化產業(yè)收入占集團比重達32.3%。

　　針對萬達體育，王健林曾表示，萬達要做世界體育產業(yè)的整合者，“我們的目標就是把這個產業(yè)真正做大，成為世界上第一個體育產業(yè)突破百億美元的企業(yè)。為此我們要繼續(xù)加強并購，同時也謀劃新的體育產業(yè)內容�！�

　　招股書顯示，2016年至2018年，萬達體育的年收入分別為8.77億歐元、9.55億歐元和11.30億歐元；毛利潤分別為2.77億歐元、3.31億歐元和3.65億歐元；毛利潤率為31.6%、34.6%和32.4%，總體收入呈現(xiàn)上漲趨勢。雖然毛利潤呈增長態(tài)勢，但萬達體育的利潤卻不穩(wěn)定，上述期間凈利潤為-2924.5萬歐元、7879.2萬歐元和5401.2萬歐元，而2019年第一季度再次出現(xiàn)863.6萬歐元的虧損。若希望以體育扛起失去的地產大旗，可謂任重道遠。

　　但值得注意的是萬達體育資產負債率偏高，2019年一季度、2018年、2017年，萬達體育的資產負債率分別為83.88%、100.48%和103.30%。在上述期間內，萬達體育期末的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物分別為1.87億歐元、1.77億歐元和2.30億歐元。

　　萬達輕資產轉型 體育上市還貸

　　王健林曾在萬達集團2018年工作總結大會上表示，萬達體育和傳奇影業(yè)要開展資本運作，2019年要做出成績。此外，萬達廣場也要做資產證券化的動作。

　　自2017年底，有關萬達體育計劃上市的傳聞便在資本市場出現(xiàn)，王健林在上述會議中回應，相關萬達“著急上市”傳聞，王健林稱，“他們根本不了解，我們和戰(zhàn)略投資者簽的協(xié)議是五年之內上市，即使不上市也沒有回購保證。還是那句話，是金子總會發(fā)光，好飯就不怕晚�！�

　　此次萬達體育提交上市申請的背后，是萬達戰(zhàn)略轉型的布局。在2018年萬達集團工作總結中，王健林指出，萬達目標是2020年完成企業(yè)轉型，隨著形勢發(fā)生變化，萬達轉型思路也要調整，預計10年左右，服務消費將超過商品消費，這種轉變既是沖擊，也是商機，萬達今后將緊抓住服務消費、體驗消費產業(yè)，將這些產業(yè)做大做強。

　　同時，萬達轉型戰(zhàn)略調整的另一重點就是梳理現(xiàn)有產業(yè)，聚焦國際、國內的競爭優(yōu)勢，或能很快形成競爭優(yōu)勢的產業(yè)。萬達方面表示，現(xiàn)在沒有競爭優(yōu)勢，今后也很難做到競爭優(yōu)勢的產業(yè)，要逐步有序退出。

　　此次招股書中也明確提到，擬將所募集款項用于償還貸款�！翱傊�萬達要瘦身，要有舍有得。這就是萬達還在處置一些資產的邏輯�！蓖踅×种赋�，萬達的這種戰(zhàn)略調整肯定是不舒服，甚至是痛苦的。

　　具體而言，照顧書稱，公司擬利用此次IPO所得款項凈額償還在364天定期貸款融資時借入的貸款本金（及支付相關費用），當時所得款項已用于償還集團重組時一部分集團間票據(jù)。IPO余額來為戰(zhàn)略投資和一般企業(yè)目的提供資金，雖然公司尚未確定具體的戰(zhàn)略投資機會。

　　收購盈方 能否助力2026年世界杯？

　　2014年，隨著《關于加快發(fā)展體育產業(yè)促進體育消費的若干意見》（國發(fā)〔2014〕46號，下稱46號文）的頒布，體育產業(yè)政策吹風、資本涌動。不久后，萬達體育便借著政策東風成立起來。成立不久后，萬達先后并購瑞士盈方體育傳媒（下稱盈方）、美國世界鐵人公司、入股馬德里競技俱樂部，形成了體育賽事舉辦、運動員經(jīng)紀、賽事營銷、賽事轉播的體育產業(yè)鏈。

　　據(jù)新京報先前報道，盈方是全球五大體育營銷公司之一，也是全球最大的體育電視內容制作及轉播公司。盈方當時的經(jīng)營者，為國際足聯(lián)主席布拉特的侄子菲利普·布拉特，這被外界認為，盈方在世界杯版權方面有優(yōu)勢。

　　先前報道還稱，國際足聯(lián)此前向盈方授予了2015年至2022年期間在亞洲26個國家及地區(qū)足球賽事轉播的獨家銷售權，包括其間的兩場世界杯。

　　收購盈方被外界認為是萬達龐大體育戰(zhàn)略棋局上的重要一子。就體育產業(yè)而言，國際上的體育產權如大型賽事轉播權等，一直被少數(shù)幾家公司壟斷掌握，萬達通過收購的方式，可以直接控制體育產業(yè)的上游資源。

　　據(jù)《體壇周報》報道，這一收購或許助力北京、張家口申辦2022年冬奧會，因為冬奧會項目所歸屬的7個國際體育協(xié)會中，盈方代理了其中6個，此外，該收購也可以幫助中國申辦2026年世界杯。

　　招股書指出，全球體育媒體和賽事市場使版權所有者、品牌、廣告商、體育迷和運動員都能從體育生態(tài)系統(tǒng)增長中獲益，預計全球市場規(guī)模將從2018年的1790億歐元增至2022年的2240億歐元，復合年均增長率約為5.9%。

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