駐馬店房產(chǎn)在線訊     降準了，而且是組合降準。

　　9月6日，央行稱，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展宣布全面加定向降準，此次降準釋放長期資金共約9000億元，其中，全面降準釋放約8000億，定向降準釋放1000億元。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，本次降準是對9月4日國常會關于及時運用普遍降準和定向降準等政策工具政策的具體落實。降準之后，金融機構獲得了更多的資金，疏通貨幣傳導機制，資金成本將進一步降低。此外，未來我國政策靈活調(diào)整的空間依然很大。

　　為什么是現(xiàn)在？

　　駐馬店房產(chǎn)在線小編了解到9月4日，國務院常務會議稱，堅持實施穩(wěn)健貨幣政策并適時預調(diào)微調(diào)，加快落實降低實際利率水平的措施，及時運用普遍降準和定向降準等政策工具，引導金融機構完善考核激勵機制，將資金更多用于普惠金融，加大金融對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)的支持力度。

　　就目前來看，我國基本形成“三檔兩優(yōu)”存款準備金率政策框架，大型銀行、中型銀行、小型銀行存款準備金率基準分別為13.5%、11.5%、8%。從國際視角和歷史視角來看，我國存款準備金率水平從整體而言是偏高的，降準有一定空間。

　　“此時加大逆周期調(diào)節(jié)力度，實施全面降準，進一步釋放流動性，有助于穩(wěn)定市場信心和預期。降準之后，金融機構獲得了更多的資金，資金成本進一步降低（相比MLF等貨幣政策工具，降準釋放的資金成本最低），有助于提升對實體經(jīng)濟服務的意愿和能力。”新網(wǎng)銀行首席研究員、國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼對第一財經(jīng)記者表示。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青稱，這是國務院常務會議的細化政策，其背后有兩個推動因素：首先，當前宏觀經(jīng)濟發(fā)展需要政策面予以支持；其次，繼LPR形成機制改革旨在緩解“融資貴”問題后，央行需要通過降準，向商業(yè)銀行釋放低成本中長期流動性，提升其信貸投放能力，緩解“融資難”問題。

　　另外，在剛剛過去的一周內(nèi)，國務院金融委兩次強調(diào)要“加大逆周期調(diào)節(jié)力度”，這意味著后期貨幣政策將進一步向邊際寬松方向調(diào)整。王青稱，短期內(nèi)降息措施——小幅下調(diào)MLF操作利率10至15個基點左右或將出現(xiàn)。目前MLF利率自2018年4月以來一直保持在3.3%的穩(wěn)定水平。未來為引導LPR下行，央行或將適時下調(diào)MLF操作利率，落實國務院常務會議關于“加快落實降低實際利率水平的措施”的政策精神。本月有兩期（分別為1765億元和2650億元）1年期MLF到期，屆時MLF操作窗口將會打開。

　　中原銀行首席經(jīng)濟學家王軍對第一財經(jīng)記者表示，此時降準一方面表明逆周期調(diào)節(jié)力度在加大，利好實體經(jīng)濟和民營小微企業(yè)；另一方面，也并不意味著全面的寬松，仍需警惕杠桿率過快上升的問題。

　　不過，對于2019年上半年我國宏觀杠桿率出現(xiàn)了些微上升態(tài)勢。董希淼稱，在這種情況下，貨幣政策應保持定力，堅持穩(wěn)健，堅決不搞”大水漫灌“，繼續(xù)引導金融資源從低效領域退出，推動經(jīng)濟結構轉型升級。此次實施全面降準之后，應繼續(xù)疏通貨幣政策傳導機制，引導資金更有效率地進入實體經(jīng)濟，加大對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持。

　　央行也稱，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調(diào)控，兼顧內(nèi)外平衡，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速與名義GDP增速基本匹配，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　為什么要組合拳降準？

　　值得注意的是，此次降準采取全面降準+定向降準組合的方式，除全面降準0.5個百分點之外，還額外對僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準備金率1個百分點（分兩次實施）。

　　董希淼稱，這樣的降準方式，體現(xiàn)了總量政策的結構性調(diào)節(jié)功能，是一次精準的定向調(diào)控。一般而言，僅在省內(nèi)經(jīng)營的城商行資金實力較弱，流動性相對緊張，對它們實施定向降準可以較平衡行際壓力，流動性調(diào)節(jié)更加高效精準。對包括城商行在內(nèi)的中小銀行而言，通過定向降準，實行較低存款準備金率，既可額外釋放部分長期流動性，減輕中小銀行的負債壓力，也有助于降低負債成本，進一步緩解中小銀行的流動性約束和利率約束。

　　國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛對第一財經(jīng)記者稱，從總量上來講，普遍降準會增加市場的資金供給，增加基礎貨幣的投放。對進一步推動實際利率的下行創(chuàng)造了一個很好的外部條件，政策希望更多的流動性資金能夠流動到小微企業(yè)、民營企業(yè)以及制造業(yè)實體經(jīng)濟高度相關的領域中去。而定向降準更多體現(xiàn)的是一種結構性意圖，經(jīng)營不出省的城商行，主要業(yè)務還是集中于本地，聚焦于主業(yè)，對這類銀行降準，可以提高它們支持本地實體經(jīng)濟的能力。

　　“下一步，貨幣政策應更突出結構性、市場化調(diào)節(jié)功能，如基于三檔兩優(yōu)存款準備金率政策框架，實施定向降準，加大對中小銀行的流動性支持；如通過調(diào)降公開市場操作利率影響LPR，引導市場利率逐步下行�！倍�希淼表示。

　　未來“彈藥”依然十足

　　本次“全面降準+定向降準”組合之后，多位受訪人士表示，未來貨幣政策依然有很多空間。

　　曾剛稱，銀行法定存款金率盡管下調(diào)了，但是還有一定的空間。最近新的LPR機制形成，疏通貨幣政策傳導機制，為降低銀行的信貸利率創(chuàng)造了條件�？傮w來看，未來的政策空間還是很大的，“彈藥”比較充足。當然，是否會進一步的調(diào)整要看實體經(jīng)濟的需要，金融的核心是服務實體經(jīng)濟。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，年內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)空間和可能性仍然存在。王青說，未來一段時間，通脹壓力及其它產(chǎn)業(yè)調(diào)控風險依然在可控范圍。在經(jīng)歷2017年以來的嚴監(jiān)管、去杠桿過程后，我國宏觀杠桿率較快上行勢頭得到遏制，這也為今年宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)騰出一定空間。伴隨美聯(lián)儲啟動降息過程，全球貨幣政策已轉入寬松軌道，從兼顧內(nèi)外平衡的角度判斷，這意味著我國貨幣政策靈活調(diào)整的空間在加大。

　　“年內(nèi)央行還有可能再實施一次普遍降準，MLF利率或將出現(xiàn)多次小幅下調(diào)。最后，為避免大水漫灌，未來結構性貨幣政策工具還會持續(xù)發(fā)力。所采取的措施主要目標還是對民營、小微企業(yè)等經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)提供定向‘滴灌’�！蓖跚嗾f。

　　金融界人士對未來的貨幣政策觀點較為一致。董希淼稱，一段時間以來，主要經(jīng)濟體貨幣政策從分化走向趨同，全球經(jīng)濟體的普遍降息，為我國貨幣政策調(diào)整提供相對寬松的外部環(huán)境。下半年，我國貨幣政策應在穩(wěn)增長、防風險、調(diào)結構等多種目標中尋求平衡，更好地穩(wěn)金融、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預期。

 更多相關房產(chǎn)信息請點擊：

　　駐馬店房產(chǎn)信息網(wǎng)

駐馬店房產(chǎn)網(wǎng)

駐馬店樓市網(wǎng)

駐馬店房價

駐馬店樓盤

駐馬店房產(chǎn)