駐馬店房產(chǎn)在線訊      很多人都記得，2014年前后中國互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)中介掀起O2O熱潮，誕生了諸多玩家，如房多多、愛屋吉屋、吉屋、平安好房、貝殼等。

　　但隨著O2O泡沫的破裂，很多平臺或收縮或消亡或沉寂，房地產(chǎn)的江湖已無它們的太多消息。

　　駐馬店房產(chǎn)在線小編了解到10月9日，房多多忽然宣告赴美上市，攜帶諸多知名投資人，房多多再次開啟互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)中介的資本化征程。

　　只是與此前不同，房多多轉(zhuǎn)變了生意模式，招股書顯示，它號稱是國內(nèi)第一家產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)SaaS（軟件服務(wù)化）模式的房產(chǎn)中介公司，為眾多中介商戶提供在線解決方案。

　　在當前中美貿(mào)易談判的復雜背景下，房多多此次赴美上市，是否將成為互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)中介資本化的風向標？貝殼、安居客等其他同類平臺命運又將如何？國內(nèi)房地產(chǎn)中介互聯(lián)網(wǎng)化的前景，又是否更為明朗？一切都還要觀察。

　　在線交易平臺樣本

　　房多多算是互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)中介的“后起之秀”，成立于2011年10月，創(chuàng)始人之一為段毅，定位為房地產(chǎn)交易服務(wù)平臺。

　　2012-2015年，身處互聯(lián)網(wǎng)、O2O熱潮，又引入前萬科副總裁肖莉，房多多備受資本青睞，上市前歷經(jīng)四輪融資，C輪融資已達2.23億美元，成為當時市場中的“獨角獸”公司。

　　2015年后，隨著O2O的資本熱潮退散，互聯(lián)網(wǎng)中介陷入低谷，房多多也進入持續(xù)的沉寂。不過它一直在探尋新的模式。

　　10月9日，創(chuàng)業(yè)8年的房多多向美國證監(jiān)會提交上市申請，擬進行首次公開募股（IPO），計劃交易代碼為“DUO”，將成為“中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)SaaS第一股”。

　　招股書顯示，在這一概念下，房多多致力于“幫經(jīng)紀商戶簡單做生意”，通過移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、云技術(shù)和大數(shù)據(jù)，實現(xiàn)房地產(chǎn)交易的關(guān)鍵資源，包括房、客、資金和交易數(shù)據(jù)的在線聚合，賦能經(jīng)紀商戶在線上開展業(yè)務(wù)，從根本上改變中國房地產(chǎn)經(jīng)紀商戶的作業(yè)方式。

　　如何吸引商戶來到自己的平臺？房多多的殺手锏是“1.31億條真實房產(chǎn)信息”。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，截至2019年6月30日，其擁有1.31億條經(jīng)過驗證的出售、出租以及市場上目前沒有掛牌的房屋基礎(chǔ)信息。

　　房多多認為，其SaaS 模式讓“閉環(huán)在線房地產(chǎn)交易”成為可能。它不僅為經(jīng)紀商戶提供本地以及跨區(qū)域、跨城市的房源和買家，而且提供完成交易所需的工具和服務(wù)，房地產(chǎn)交易中的關(guān)鍵步驟都在平臺上完成。

　　據(jù)招股書顯示，房多多的閉環(huán)交易總額（GMV）從2017年的739億增長至2018年的1,137億，增幅為53.9%；截至2019年6月30日，閉環(huán)GMV913億，同比2018年上半年的456億增100.2%。

　　截至2019年6月30日，房多多平臺擁有超過107萬名注冊經(jīng)紀商戶，滲透率約50%。

　　看起來，房多多實現(xiàn)了在線房產(chǎn)交易的突破，實現(xiàn)了超過千億的交易額；房多多也希望借SaaS概念吸引美國投資者。這一概念下的互聯(lián)網(wǎng)公司在美國市場方興未艾。

　　不過在一些業(yè)內(nèi)人士看來，房多多的盈利模式仍然存疑。雖然2017年以來已實現(xiàn)小幅盈利，但房多多的盈利主要來自于經(jīng)紀人對其增值產(chǎn)品的付費，以及在新房領(lǐng)域與經(jīng)紀人共分傭金提成，在這一模式下，平臺對經(jīng)紀人的依賴導致后續(xù)流量增長的不確定性較大。

　　赴美IPO前景未明

　　房多多此次赴美上市背后，閃現(xiàn)著多家投資機構(gòu)或投資人的身影，如嘉御基金創(chuàng)始合伙人兼董事長、前阿里巴巴B2B總裁衛(wèi)哲擔任房多多獨立董事。

　　與房多多類似，國內(nèi)多家互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)中介背后都有資本的影子，它們都有強烈的變現(xiàn)渴望。此前幾年，就有多家公司擬上市未果，更有愛屋吉屋、平安好房已然退出了市場，此前的投資也打了水漂。

　　在房多多赴美上市之前，在互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)中介江湖中，最為耀眼的明星是鏈家、貝殼為代表的線下轉(zhuǎn)線上的中介模式，而今年也爆出了疑似上市的舉動。

　　今年3月，北京鏈家發(fā)生了注冊資本、投資人和管理層等變化。工商數(shù)據(jù)顯示，公司注冊資本由2054.02萬元變更至1355.82萬元，企業(yè)類型由有限責任公司（外商投資企業(yè)與內(nèi)資合資）變更為有限責任公司（自然人投資或控股）。

　　同時，包括萬科、融創(chuàng)、騰訊等在內(nèi)的59.5%投資人從鏈家撤資平移至貝殼之時，有市場分析人士認為，這是在為貝殼上市做準備。

　　沒過多久，貝殼找房宣布啟動D輪融資，將由戰(zhàn)略投資方騰訊領(lǐng)投8億美元。

　　在當前的市場上，貝殼、房多多都成了互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)中介碩果僅存的公司，投資者尤其是天使和風險投資者，對其資本化的期待不言而喻。

　　香港地產(chǎn)金融券商分析師黃立沖認為，互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)中介紛紛走上資產(chǎn)化的道路，也體現(xiàn)了投資者希望變現(xiàn)的需求。

　　談及房多多們上市的前景，黃立沖認為，這類公司希望上市，但是上A股會越來越難，主要因為審批機構(gòu)的嚴控；近期又受到中美貿(mào)易談判的影響，導致美國監(jiān)管機構(gòu)對中資概念股上市盛情不再。

　　值得關(guān)注的是，美國納斯達克在2018年10月首次提議更改上市規(guī)則，這些新規(guī)已在上月生效，提高了對一只股票平均交易量的要求，并呼吁公司至少50％的股東每人至少在IPO中投資2500美元。

　　另據(jù)知情人士透露，隨著上市規(guī)則的改變，中國小型公司的IPO也經(jīng)歷了更長時間的等待。

　　這對于許多中國公司是個挑戰(zhàn)�！昂Ｍ馔顿Y人對中資概念股的態(tài)度是，對這些公司的監(jiān)管越來越嚴格了�！秉S立沖認為。

　　據(jù)Refinitiv，自2000年以來，中國公司累計在美國股市融資700多億美元，其中包括電商巨頭阿里巴巴、拼多多和京東，這些巨頭吸引來了眾多美國市場的投資者。

　　擁有獨特模式和用戶、流量的公司會更讓美國投資者青睞。比如拼多多，9月24日，拼多多宣布發(fā)行8.75億美元的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先債券，利率為0.00%，創(chuàng)下2004年以來科技中概股可轉(zhuǎn)債最低利率紀錄。

　　然而并不是所有的公司都受投資者歡迎。Dealogic數(shù)據(jù)顯示，2018年約有19家中國公司在納斯達克上市，高于2017年的8家；但在過去18個月里，募資額不超過2億美元的中國IPO的平均交易價格下跌38％，同等規(guī)模的美國公司僅下跌13.9％。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析，房多多此時赴美上市，也是無奈之舉，相對而言，港股市值較小，而未來赴美上市也會更加困難，選擇此時上市或許也是好的時機。

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