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融資調(diào)控收緊 房企融資集中度將進一步提升

2019-11-08 來源:中國證券報
 
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  駐馬店房產(chǎn)在線訊   2019年5月以來,融資渠道不斷收緊,房企資金鏈承壓不斷加大,10月房企融資額更是降至年內(nèi)較低水平。克而瑞研究中心日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,10月,95家典型房企的融資總額為864.87億元,環(huán)比下降24.5%,同比上升17.3%。專家預(yù)計,未來融資調(diào)控仍將收緊,房企海外融資發(fā)債意愿仍將保持積極,行業(yè)融資集中度也將進一步提升。

  融資額環(huán)比均降融資成本持續(xù)高位

  駐馬店房產(chǎn)在線編了解到克而瑞數(shù)據(jù)指出,10月房企境內(nèi)外融資均環(huán)比下降。具體來看,境內(nèi)債權(quán)融資額442.25億元,環(huán)比下降19.0%,同比下降13.3%;境外債權(quán)融資額355億元,環(huán)比下降18.0%。此外,融資成本環(huán)比上升,10月融資成本為7.46%,環(huán)比上升0.97個百分點。其中,境外債券單月融資成本9.20%,環(huán)比上升2.36個百分點。值得注意的是,部分境外發(fā)債成本較高的龍頭房企如融創(chuàng)、旭輝等10月境外優(yōu)先票據(jù)發(fā)行成本均較年初有不同程度的下降,房企融資成本兩極分化。

  克而瑞研究中心企業(yè)研究總監(jiān)房玲指出,10月境內(nèi)融資持續(xù)收緊一方面帶來境內(nèi)融資額的同環(huán)比下降,另一方面也導(dǎo)致了房企轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外融資,10月20日之后境外融資量占據(jù)全月境外融資總量的72%。而10月融資成本持續(xù)高位則由于該月進行境外發(fā)債的企業(yè)歷來融資成本較高,部分中小型房企融資成本較年初上升,導(dǎo)致10月境外融資成本較高。

  廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示,從2019年整體來看,房企發(fā)債相比去年呈增長態(tài)勢,同比增長在20%左右。境外發(fā)債明顯反彈,且融資成本明顯增高。目前房企融資發(fā)債的意愿仍然較高,加之人民幣匯率貶值趨于穩(wěn)定,房企海外發(fā)債動力也會有所增強。

  進入11月,已有佳兆業(yè)、綠城中國、寶龍地產(chǎn)等多家房企披露美元融資計劃。據(jù)記者不完全統(tǒng)計,僅11月5日單日,發(fā)行規(guī)模已達12億美元。

  龍頭房企優(yōu)勢突出融資集中度提升

  房玲表示,當(dāng)前房企融資調(diào)控收緊,融資成本上升,房企面臨較大的資金壓力。“部分中小房企已經(jīng)宣布破產(chǎn),未來破產(chǎn)的情況還會持續(xù)發(fā)生!

  人民法院公告網(wǎng)的公告顯示,截至11月6日,2019年宣告破產(chǎn)的房地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過420家。據(jù)統(tǒng)計局年鑒,相比去年一年破產(chǎn)的458家,今年房企破產(chǎn)速度明顯加快。進入11月,截至6日就有14家房地產(chǎn)企業(yè)宣告破產(chǎn)。

  李宇嘉認為,截至目前破產(chǎn)的房企數(shù)量相對2018年工商局統(tǒng)計的全國9.7萬家房地產(chǎn)開發(fā)商而言,數(shù)量并不多,且名單以名不見經(jīng)傳的中小房企為主,也存在空殼公司和沒有土儲或在售項目的僵尸公司,僅少數(shù)為激進擴張,不斷加大杠桿導(dǎo)致資金鏈斷裂的大型房企。整體而言,破產(chǎn)數(shù)量仍在情理之中,對于房地產(chǎn)市場影響甚微。

  李宇嘉還表示,相比之下,當(dāng)前房地產(chǎn)政策對于大型開發(fā)商更為有力!敖鹑跈C構(gòu)存在白名單,開發(fā)貸、信托貸款等主流融資僅對TOP30或TOP50的開發(fā)商,滿足‘四三二’的項目,或潛在庫存壓力小的區(qū)域項目敞開融資。而對于中小開發(fā)商的影子融資,不滿足‘四三二’要求的項目融資則已關(guān)閘。”

  華泰證券地產(chǎn)首席分析師陳慎指出,隨著行業(yè)融資監(jiān)管持續(xù),規(guī)模房企的融資優(yōu)勢正在進一步凸顯,預(yù)計未來行業(yè)融資集中度將進一步提升。同時,具備融資優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)房企有望把握新一輪的行業(yè)供給側(cè)改革機遇,為集中度的持續(xù)提升奠定基礎(chǔ)。

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