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地主”們屯糧過冬 頭部房企年底融資忙

2019-12-07 來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞作者:吳抒穎
 
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  駐馬店房產(chǎn)在線訊    中小房企尋找資金日漸艱難,頭部房企融資卻火力全開。

  在歲末的這一個季度,包括萬科、中海、華潤和龍湖等頭部房企均拋出了多種模式的融資計(jì)劃,萬科ABS成行、中海再發(fā)美元票據(jù)、華潤配股融資,龍湖被上交所受理了180億元公司債——所有融資計(jì)劃特征都十分明顯:渠道多元,成本低廉。

  市場份額、行業(yè)資源正在進(jìn)一步向頭部房企集聚。駐馬店房產(chǎn)在線編了解到在行業(yè)入冬之時,穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)使得這群頭部房企能夠安然地“屯糧過冬”。對于中小房企而言,這個冬天尤其難捱,但對頭部房企,這或許是他們的大時代。

  “抓緊時間屯糧”

  兩天前,中國海外發(fā)展在港交所正式掛牌發(fā)行了一宗2029年到期的有擔(dān)保票據(jù),該票據(jù)已發(fā)行規(guī)模2.94億美元,利率為3.05%。

  這其實(shí)來自于今年7月中海地產(chǎn)在香港設(shè)立的境外中期票據(jù)計(jì)劃,在此境外中期票據(jù)計(jì)劃下,中海日后可根據(jù)融資需求,靈活把握市場窗口,發(fā)行不同規(guī)模、幣種、票息、期限的債券,提升境外融資效率。

  這是中海地產(chǎn)在香港首次設(shè)立的境外中期票據(jù)計(jì)劃,在此之前,雖然其登錄港交所已久,但融資一直最為依賴銀團(tuán)貸款,鮮少發(fā)行外幣債。

  2019年7月,中海地產(chǎn)發(fā)行了票息為3.45%的10年期美元債,以及5.5年期20億元港幣固息債券,票息為2.90%。上述三筆融資,在行業(yè)內(nèi)已是最低水平之一。

  同為央企的華潤置地則在今年10月拋出了配股融資的計(jì)劃。2019年10月22日,華潤置地公告稱,持有該公司約61.2%股權(quán)的華潤集團(tuán)(置地)有限公司,按每股股份33.65港元的價(jià)格,向不少于六名獨(dú)立承配人配售2億股,配股融資所得凈額約為67.2億港元。

  “配股融資”是今年融資尤為艱難的情況下,不少房企選擇的一種融資渠道,但于華潤置地,其顯然不只是因?yàn)椤叭谫Y艱難”,而是在行業(yè)下行之時廣積糧的一種選擇。

  除了配股融資之外,華潤置地新近還增加了一筆銀團(tuán)貸款。2019年11月24日,華潤置地與多家銀行組成的財(cái)團(tuán)訂立一份貸款融資協(xié)議,獲授86億元定期貸款融資,為期五年。

  融資環(huán)境趨冷之后,ABS也成為頭部房企籌資的重要渠道。12月2日,據(jù)深圳證券交易所披露,萬科-國信證券購房尾款資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃第十二期項(xiàng)目狀態(tài)更新為通過,該項(xiàng)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃為ABS,由萬科企業(yè)股份有限公司發(fā)行,擬發(fā)行金額為11.5億元。

  據(jù)“鎂刻地產(chǎn)”記者根據(jù)公開信息統(tǒng)計(jì),萬科今年下半年以來已經(jīng)發(fā)行了總額超過35億元的ABS,萬科也一直是ABS的發(fā)行大戶,據(jù)天風(fēng)證券統(tǒng)計(jì),截止至2019年7月,萬科的ABS存量發(fā)行總規(guī)模超過1000億元。

  “有錢才能過冬”

  頭部房企的融資動機(jī)與中小房企求生存存在著本質(zhì)上的不同。

  一名長期跟蹤A股上市房企的分析師告訴“鎂刻地產(chǎn)”記者,“越是過冬越是現(xiàn)金為王,一旦天氣越來越?jīng)隽耍是手里捏點(diǎn)錢的好。如果成本不高,那就圈點(diǎn)錢吧,留著還能橫向收購一些快撐不住的小公司或項(xiàng)目,擴(kuò)大地盤呢,這年頭不怕錢多!

  “成本不高”“不怕錢多”或許是這些頭部房企融資渠道全面鋪開的重要緣由。無論是中海、華潤或是萬科,其融資成本都算是這個行業(yè)的最低水平,負(fù)債率也一直保持在十分穩(wěn)健的范疇,即使是杠桿率微升,也足夠御寒。

  拿錢之后,規(guī)模擴(kuò)張就更有底氣了。事實(shí)上,上述幾家房企,雖然在財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)上保持安全,但在過去幾年一直免不了因?yàn)椤胺(wěn)健”而錯失機(jī)會的指責(zé),因而在資金面管控偏緊的情況下,或許成了它們規(guī)模躍進(jìn)的機(jī)會。

  華潤置地在拋出配股融資計(jì)劃之時就毫不諱言,所籌得的資金中,60.5億港元用于購置及開發(fā)與本集團(tuán)項(xiàng)目有關(guān)的土地;約6.7億港元用于該集團(tuán)一般營運(yùn)資金用途。

  中小房企融資多數(shù)是“借新還舊”債務(wù)置換,而財(cái)大氣粗的華潤置地就豪氣地表示,配股就是為了“買地”。

  最會賺錢的中海又何嘗不是,它的凈負(fù)債率上升已經(jīng)說明一切。過去很長一段時間,中海地產(chǎn)的凈負(fù)債率一直保持在30%左右,但今年年中,這一數(shù)據(jù)被刷新到38.3%,這歸因于中海在土地市場上的積極。

  據(jù)中指院的數(shù)據(jù),今年前11個月,中海地產(chǎn)斥資928億元拿地,這一數(shù)據(jù)僅次于萬科、碧桂園和保利發(fā)展,在土地市場上,中海地產(chǎn)露出了兇狠的一面。

  但這或許就是時勢贈予他們的機(jī)會!爸行》科蠛牟黄鸬模^部房企份額會更加集中。”一名港股分析師指出。

  上述分析師續(xù)稱,“如果說過冬,多拿點(diǎn)錢不一定就好,畢竟還是有利息的。但如果是頭部企業(yè),那就要看得更遠(yuǎn)一點(diǎn):過冬是對融資成本高的中小房企而言的,對于頭部企業(yè)來說,可能是機(jī)會呢?對手撐不住了,自己還行,那就是機(jī)會,吃掉他們!”

。ū疚霓D(zhuǎn)至每日經(jīng)濟(jì)新聞    作者:吳抒穎 ,如有侵權(quán),請于小編聯(lián)系刪除)

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