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2月份40家上市房企融資額僅為288億元 金融機構(gòu)發(fā)放地產(chǎn)融資仍謹慎

2022-03-14 來源:證券日報
 
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  駐馬店房產(chǎn)在線訊    駐馬店房產(chǎn)在線小編了解到3月11日,長沙天心城投擬發(fā)行2億元超短期融資券,用于償還存量有息債務(wù)。同日,據(jù)上清所披露,蘇州蘇高新集團發(fā)布2022年度第九期超短期融資券發(fā)行文件,債券注冊金額為人民幣50億元,本期發(fā)行金額為人民幣3億元,發(fā)行期限為92天。

  近日,同策研究院監(jiān)測的40家房企融資數(shù)據(jù)出爐,2022年2月份,這40家上市公司共完成融資288.27億元,環(huán)比下滑49.84%。這意味著2月份融資金額創(chuàng)近2年新低。

  “一是多數(shù)房企會在1月份提前融資‘屯糧’;二是受春節(jié)假期影響,一般2月份融資規(guī)模較低!蓖哐芯吭悍治鰩熽愂嫦颉蹲C券日報》記者表示,整體而言,當(dāng)下由于多家“千億房企”出現(xiàn)債務(wù)違約引發(fā)信用擔(dān)憂還未緩解,金融機構(gòu)在發(fā)放融資上仍較為謹慎。

  整體融資規(guī)模降幅較大

  據(jù)中指研究院監(jiān)測,2022年2月份,房地產(chǎn)企業(yè)總體非銀融資總額為792.2億元,同比下降60.5%,環(huán)比下降39.2%。

  “從行業(yè)層面來看,整體融資規(guī)模降幅較大!敝兄秆芯吭浩髽I(yè)事業(yè)部研究負責(zé)人劉水向《證券日報》記者表示,開年以來,海外評級機構(gòu)再次對多家房企下調(diào)級別,表明投資人對當(dāng)前房企流動性、償債能力等問題仍持有較大的負面態(tài)度。同時,多筆海外債申請展期或要約交換,造成存量債務(wù)積壓,新增空間非常有限。

  在劉水看來,當(dāng)前的邊際寬松政策指向性較強,側(cè)重于支持收并購活動的紓困資金;融資主體也多為有能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè),而非面向所有房企。

  “從債券市場融資特征來看,在行業(yè)整體評級不高的背景下,多數(shù)成功發(fā)新債房企的主體評級為AAA,這在當(dāng)前僅有少數(shù)企業(yè)能達成,在一定程度上證明了其優(yōu)質(zhì)特征。”陳舒表示,同時,銷售規(guī)模、債務(wù)水平、土儲質(zhì)量等也是決定金融機構(gòu)是否發(fā)放融資的重要參考指標(biāo)之一。

  在陳舒看來,鑒于2021年至今的房企債務(wù)違約事件尚未結(jié)束,對于已經(jīng)出現(xiàn)風(fēng)險的房企或面臨流動性壓力的房企而言,在融資方面處于絕對劣勢,發(fā)新債難度較大,因此其當(dāng)前關(guān)注點更多在于如何對到期或?qū)⒁狡诘膫鶆?wù)進行延期或者處理。

  投資人信心修復(fù)仍需時間

  開年以來,并購債等融資渠道的開啟,釋放出了相對積極的信號,部分優(yōu)質(zhì)頭部民營房企融資渠道也在逐漸回暖。但在業(yè)內(nèi)人士看來,這和融資渠道的全面放開仍存在一段距離。

  “當(dāng)前各融資渠道已經(jīng)基本通暢,但投資人信心仍需一段時間修復(fù)!眲⑺Q,金融機構(gòu)在項目審查時,償債能力、企業(yè)性質(zhì)、負債結(jié)構(gòu)是重點參考的要素,盈利能力與資產(chǎn)變現(xiàn)為次要要素。在當(dāng)前環(huán)境下,處于安全性考慮,投資人更多關(guān)注企業(yè)債務(wù)的直接保障程度,盈利及變現(xiàn)能力作為債務(wù)的間接保障,重要性相對靠后。

  那么,在當(dāng)下的融資環(huán)境中,到底哪類房企拿到了“真金白銀”呢?

  在劉水看來,一是以國企、央企為主,部分優(yōu)質(zhì)民企的融資能力在回升。從信用債發(fā)行主體的融資規(guī)?梢钥闯,國企、央企融資規(guī)模占比由2021年四季度高峰時的95.9%降至63.8%。在海外融資普遍受阻的情況下,境內(nèi)市場對優(yōu)質(zhì)民企的認可度逐漸回升。

  二是項目布局合理、可以保持一定銷售速度的企業(yè)更受青睞。當(dāng)前布局在一、二線或去化能力較強城市的企業(yè),銷售能力更強,經(jīng)營性現(xiàn)金流更為順暢,加強了企業(yè)的償債能力,就保證了融資能力。

  三是符合融資政策導(dǎo)向的企業(yè)融資更有優(yōu)勢。目前政策呈現(xiàn)邊際寬松的特征,特別是收并購類貸款快速落地,截至目前,已有千億元資金從不同渠道釋放。對于主動承擔(dān)行業(yè)責(zé)任、積極參與收并購活動的企業(yè),更易獲得定向融資。

  “隨著預(yù)售資金監(jiān)管政策的落實,企業(yè)可以從正常經(jīng)營渠道補充資金,修復(fù)企業(yè)流動性。而收并購活動的全面展開,出險企業(yè)可以通過資產(chǎn)處置剝離負債,輕裝前行。當(dāng)行業(yè)風(fēng)險逐漸化解之后,資金會在新的行業(yè)模式下再度流入!眲⑺硎。   。ㄘ(zé)任編輯:郭文培)

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